丹麦房地产市场的趋势让经济学家感到困惑

房地产市场的趋势让经济学家感到困惑——发展“非常迅猛”

今年年初房地产交易量创下新高，而现在最大的问题是：这种势头是否会持续下去？这是房地产经济学家们正在思考的。

乍一看，这种趋势似乎不太合理。人们的购买欲望通常与消费者信心密切相关，但目前情况并非如此。2025年第一季度的房地产销售创下纪录，而消费者信心却处于低谷。

正是这种反常现象令多位经济学家感到困惑，TV 2 就此采访了相关专家。

Nordea Kredit 的房地产经济学家丽瑟·纽托夫特·贝格曼（Lise Nytoft Bergmann）表示：

“在消费者信心比现在还低的三个时期中，我们都看到房价在下跌。那么为什么现在会出现相反的情况呢？”

2025年第一季度的房地产交易数量是自 Boligsiden 开始统计以来的第二高，仅次于创纪录的2021年。

与此同时，根据丹麦统计局的数据，目前的消费者信心指数处于自2023年5月以来的最低水平。过去只有三次低于现在——分别是在1980年代的“马铃薯计划”期间、金融危机期间和最近的通胀危机。

“过去40年，我们仅有三次经历比现在更低的消费者信心，”贝格曼补充道。

当前的情况与以往不同
尽管如此，这三个历史时期与当前的情况有所不同。贝格曼指出，那三次都是深刻影响个人经济状况的经济危机，而现在更像是一场政治危机——主要是由于美国前总统特朗普的关税政策和威胁，导致全球股市动荡。

“但这次并没有以同样的方式影响我们的个人财务状况。我们当然会听说股市的消息，但大多数时候这只是影响了养老金，我们并不立即感受到。”

丹麦统计局的消费者信心指数也显示：虽然人们对国家整体经济前景持悲观看法，但对家庭未来经济状况的预期却有所改善。

“利率稳定或下降，通胀得到了控制，而且工资这几年涨得比往常快。我们的日常生活其实大部分是稳定甚至在改善的，”贝格曼解释说。

通胀冲击留下阴影
Arbejdernes Landsbank 的首席经济学家耶佩·尤尔·博雷（Jeppe Juul Borre）将当前状况描述为“多个因素朝不同方向发展”。

他指出，尽管消费者信心较低，但房地产销售火爆的原因主要有两个：

通胀冲击仍未消散：2022年通胀高涨时，消费者信心大幅下滑，虽然之后情况有所缓和，但信心并未恢复到之前的水平。而物价并没有真正下降，这让人们心理上仍有负担。

全球经济不确定性增加：全球有爆发新一轮关税战的风险，这主要影响人们对丹麦宏观经济的信心，但对个人经济的影响不大。

他强调，尽管消费者信心低迷，但经济基本面依然稳固。新冠疫情期间消费者信心同样很低，但并未反映在房地产市场上。

房市未来是“最大的不确定因素”
2025年初，丹麦共售出22,632套住宅。与去年同期相比，交易量增长了23%。

贝格曼表示，房地产市场的未来是“最大的不确定因素”：

“我们没有任何数据显示市场正在明显降温。事实上，即便从‘第5挡’降到‘第4挡’，市场也完全可以承受。目前发展实在太快了。”

她补充道，作为一名房地产经济学家她并不担忧，但如果市场稍微放缓一点，那其实反而是件好事。