丹麦将实施长期再融资操作

本报哥本哈根电 记者关晋勇报道:在欧洲央行实施总额超过1万亿欧元、为期3年的长期再融资操作计划之后，丹麦于近日宣布，为解决丹麦的银行危机，将于3月30日和9月28日分两批推出长期融资工具，期限3年，贷款总量无上限。
　　丹麦银行业须在2013年还清总额1500亿丹麦克朗的债务，3月30日的第一批贷款将协助银行付清其中的大约1000亿丹麦克朗。
　　丹麦推出的3年期长期融资工具的初始利率为0.7%，与丹麦基准利率相同。由于丹麦实行将本国货币盯住欧元的固定汇率制度，丹麦克朗只能在一个很小的区间内浮动，如果丹麦克朗对欧元汇率出现波动，丹麦央行将依靠调节利率来保持丹麦克朗对欧元的汇率。如果丹麦基准利率调整，这项3年期融资工具的利率将随之调整。
　　相关计划规定，申请使用这项长期融资工具的银行需要向丹麦央行提交抵押品。丹麦央行在推出这项融资工具时，仿照欧洲央行的做法，放宽了抵押品范围。专家预计，这些抵押品总价值可以达到4000亿丹麦克朗。
　　自2008年国际金融危机爆发以来，丹麦房地产泡沫破灭，数十家银行倒闭，丹麦政府先后制定了多项计划，拿出了相当于丹麦GDP2.5倍的4.5万亿丹麦克朗拯救银行系统。由于丹麦没有主权债务危机，因而尽管其10年期国债的CDS价格高于同期德国国债CDS价格的50%，但其收益率与德国相同，受到投资者的欢迎，为丹麦政府解救银行提供了坚强后盾。
　　目前，丹麦80%的出口产品销往欧盟国家，绝大部分集中在欧元区。为此，丹麦虽然没有加入欧元区，却采取了钉住欧元的汇率制度。因而，当欧洲央行实行宽松政策时，丹麦央行也需要同步放松，否则经济就要受到冲击，所以当欧洲央行扩大资产负债表时，丹麦央行也需照办，无须担心丹麦克朗贬值。

这看起来是，资产国有化呢，还是钞票大撒把的开始呢。有金融专家可以说明下么

都不是。丹麦金融政策还是比较稳健偏保守的。

袜子 发表于 2012-3-26 19:30

                               
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都不是。丹麦金融政策还是比较稳健偏保守的。

那么可以说是政府提供TOILET PAPIR，给银行业擦屁股吧。给他们还债，或置换债权到政府手里吧。

mini-cooper 发表于 2012-3-26 20:25

                               
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那么可以说是政府提供TOILET PAPIR，给银行业擦屁股吧。给他们还债，或置换债权到政府手里吧。 ...

这是通俗的说法啦, 我也觉得大致上就是这个意思. 不过个人以为这是非常不负责任的做法, 和德国领头放水给希腊一样, 是用广大丹麦人民和微量中国人的存款为准备金来担保商业银行的不良负债.

虽然说这些商业银行很多的负债是由于房地产贷款引起的, 房地产贷款是丹麦人借的, 救了这些银行好象就是救了丹麦人自己, 所以这笔钱得给. 但这不是严谨的做法.

第一, 由于丹麦银行普遍采取个人房地产贷款债券化的举措,其实真正受影响的应该是购买了房产贷款债券的债权人. 因为贷款还款人经济基本面出现问题, 影响还款能力,导致房贷债券贬值甚至变纸片. 所以有可能丹麦央行要保的并非是广大的房产贷款还款人, 而是那些大的投资银行或者独立投资机构或者个人投资者, 说白了就是要保大资本家.

第二, 如果主要是银行机构的管理层进行了错误的决策导致银行倒闭, 而不完全是由于不良房产贷款, 那就必须得问一下丹麦人愿意不愿意稀释他们的私人财产了, 而不是释放这样一个信号给商业银行--你们会拥有一张空白支票了,而且没上限.

还有, 一句笼统的话说"丹麦房地产泡沫破灭, 银行倒闭...拯救银行"并不能完全揭示问题的核心. 单纯地看,确实放水是最实际的做法, 放水只是吊盐水,如果问题的核心没找到, 问题以后还会发生.就象希腊一样, 一次再一次的BAIL-OUT, 肉团子打狗--有去无回.

RoyDK 发表于 2012-3-27 10:45

                               
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这是通俗的说法啦, 我也觉得大致上就是这个意思. 不过个人以为这是非常不负责任的做法, 和德国领头放水给 ...

丹麦看上去是欧元区怎么操作，它跟着后面也掂量着办的意思吧。房子可能价钱通过这么一来，有涨的可能吗

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要丹麦的房子涨, 只有两个可能, 就是国家加大对房地产产业的投入,和国外投资增加.无论哪个在短期内都没有操作的空间.所以说,丹麦未来房地产下行的趋势大于持平和上行.

RoyDK 发表于 2012-4-1 12:10

                               
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要丹麦的房子涨, 只有两个可能, 就是国家加大对房地产产业的投入,和国外投资增加 ...

呵呵，看来这2年房子不涨。丹麦房产的税费支出还是比较麻烦的事情。楼上，是金融出身的吗

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不是, 只是比较有兴趣研究这方面的东西