为何丹麦负利率政策会成功 而欧日注定失败？

眼下有越来越多央行似乎将负利率视为一大“法宝”，但实行负利率历史最悠久的国家，或许在这项政策如何运作上可作为“他山之石”。

　　斯堪地那维亚最大的银行称，此项极端措施只能帮助要捍卫汇率制度的央行。至于想要刺激经济的央行，负利率是错误的工具。这对丹麦和瑞士来说是好消息，但对欧元区、日本及瑞典来说就是糟糕的消息。

　　日本央行行长黑田东彦(Haruhiko Kuroda)1月29日出乎市场意料地加入了负利率俱乐部，要求金融机构为超出法定准备金的央行存款付费。

　　而据外媒调查访问的分析师称，欧洲央行(ECB)下个月再度下调存款利率几乎是“板上钉钉”的事情。

　　北欧联合银行(Nordea)首席经济学家Helge Pedersen:“我们发现，负利率有助于压低本币汇价，但对于刺激放贷却是无能为力。丹麦实行负利率能够成功是因为，其目标是捍卫汇率政策。”

　　丹麦和瑞士在2015年初实行负利率政策(-0.75%)，以对抗囤积两国AAA评级资产的投机客。

　　瑞士后来放弃瑞郎兑欧元的上限，引发全球汇市巨震，但丹麦却一直能够维持本币兑欧元的联系汇率。

　　Pedersen指出，在欧元区，实行负利率一直不算成功，欧元区的决策官员越来越“走投无路”，欧洲央行面临“陷入恶性循环的”风险。