丹麦银行：中国经济数据黯淡，政府料推出更多刺激

丹麦银行(Danske Bank)首席分析师冯·梅伦(Allan von Mehren)认为，尽管中国制造业采购经理人(PMI)指数已见底，但10月份黯淡的工业生产数据表明，中国经济仅仅是止跌企稳，复苏还没有到来。

丹斯克银行中国过去几个季度零售销售不断攀升，但投资和工业生产增速持续受到抑制，一系列数据明显释放出进一步调整结构的信号。李总理在给商界人士的讲话中暗示未来将会推出新的刺激政策。他也认为利率可能再度被调低。这不是我们的预设剧情，但如果数据持续黯淡，复苏遥遥无期，那么进一步降低利率的情境将再度上演。

工业生产数据再度向下突破预期，10月份同比增长仅5.6%（预测是5.8%），低于9月份的5.7%。回到今年3月份、也是2008年来的最低值。

10月份环比数据是0.5%，比上期的0.4%略高，但仍旧很低。而近期公布的PMI数值暗示，中国经济仅仅是企稳，复苏还未到来。
丹麦银行：中国经济数据黯淡，政府料推出更多刺激
固定资产投资同比增长10.2%，持平预期。然而，这也是2000年以来的最低增速。

相对的亮点是，零售销售超越预期，同比增长11%，超过9月份的10.9%。近期通胀持续走低，因此扣除物价因素，消费改观更为明显，这也显示消费步入缓慢复苏期。那样说来，现在的数据完全符合中国的目标——调结构、转方式，把经济增长重心从投资转移到消费上。

据《中国日报》报道，总理李克强向商界人士承诺，将动用强有力的政策武器，刺激增长。总理说，中国经济正在经历阶段性的调整。他暗示，中国将出台举措，通过降低企业赋税来提升增长，促进产业升级换代，提升竞争力，投资中西部地区基础设施。他还提及金融手段，可能进一步降低利率，减轻企业负担。在新的五年计划中，创新被列为国家战略核心。

丹斯克银行表示，该机构一直认为未来几个季度，随着刺激政策出台，PMI数据走高，中国工业会实现复苏。这是对于欧元区资产扩大计划的历史性支持。

至于货币政策，该行认为，中国央行将不再降低利率，而是会考虑调降存款准备金率50个基点。但是李克强的评论及中国黯淡的数据显示未来数月再度降息的可能性越来越清晰。