大公维持丹麦信用等级AA+ 评级展望为稳定

大公国际资信评估有限公司(以下简称“大公”)今日发布公告，决定维持丹麦王国(以下简称“丹麦”)本、外币国家信用等级AA+，评级展望稳定。丹麦经济增长受到国内外需求不足的负面影响，政府运用较大财政空间增强经济调控力度，导致中期内难以稳定恢复财政平衡，但债务负担可控制在合理范围，以及较优的债务结构和稳固的净债权国地位使政府偿债能力维持在很高水平。

维持丹麦国家信用等级的主要原因阐述如下：
　　一、新联合政府在坚持国家基本发展战略的同时加大了宏观调控力度，但执政基础不够牢固将影响政府稳定。由中左翼政党组建的新联合政府在发展规划上仍将针对劳动生产率提升缓慢、人口老龄化和公共支出压力三大挑战制定政策，同时通过实施适度的财政扩张政策刺激经济，为私人部门去杠杆化提供支持。然而，丹麦政府执政基础不够牢固，政策制定依然面临执政联盟内部及其与反对党的深度博弈，未来政府在稳定性和政策方向上仍存在较大不确定性。
　　二、私人部门去杠杆化和欧债危机对经济增长构成较大抑制，政府财政扩张继续成为主要动力。2008年丹麦房地产市场泡沫破裂后，国内消费和投资持续不振，而欧债危机深化使外需下降，政府财政刺激计划难以取得明显成效，预计2012年丹麦经济将衰退0.5%，2013年受政府持续财政扩张提振，经济也仅能实现0.3%的微幅增长。丹麦房地产业的颓势将持续较长时间，家庭部门过高的负债水平也需要缓慢调整，加之其他结构性问题的治理难度及欧债危机的长期影响，丹麦未来中长期平均经济增速将处于1%的较低水平。
　　三、各级政府中期内难以稳定恢复收支平衡，债务负担将呈缓步上升趋势。由于2012年一次性的提前退休计划补偿款和未来两年的公共投资计划，预计2012年和2013年丹麦各级政府财政赤字率将分别为5.3%和3.1%，并在中期内持续存在赤字，债务负担率将因此缓慢上升。不过，中期内预计可控制在60%以下，各级政府较大规模的金融资产使净债务处于低位。政府债务结构合理，主要以本币债务和长期债务为主。或有负债方面，未来持续不利的经济形势将导致银行资产质量小幅恶化，特别是中小银行情况不容乐观，政府的或有负债有扩大趋势。
　　大公表示，未来欧债危机难有转机将使丹麦外需走弱，经常项目顺差趋于收缩，但适中的政府债务规模、合理的债务结构以及其在欧债危机期间作为欧洲金融避风港之一的特征和净债权国地位，保障了政府本、外币偿债能力。因此，大公对未来1-2年丹麦本、外币国家信用评级的展望均维持稳定。