全球货币政策趋松 利率以下调为主

去年12月，央行三年来首次宣布下调存款准备金率，2月18日，央行再次下调存款准备金率0.5个百分点。存款准备金率的连续下调，引发了市场对货币政策进一步宽松的预期。事实上，自今年元旦以来，市场一直在期待能进一步下调利率和存款准备金率。

而环顾全球，目前各国面对的情况不尽相同，在货币政策的调整上，也有明显的差异。据钢联资讯跟踪显示，去年12月以来，全球有17次涉及利率的调整，其中大部分调整是进行利率的下调，调整的国家以发展中国家为主，但也包括欧洲央行，以及澳大利亚等发达地区。而俄罗斯、伊朗，以及印度等国家则有4次的利率上调行动。

具体来看，自去年12月份以来，加息的国家有：匈牙利、俄罗斯、伊朗、印度。其中，印度加息为技术性调整，并不代表改变此前的货币政策立场。

减息的国家有：澳联储、欧央行、丹麦、瑞典、智利、印度、泰国、菲律宾、印尼、挪威。

维持利率不变的国家有：加拿大、韩国、印尼、英国、智利、欧央行、俄罗斯、澳联储、冰岛、日本。

通常我们说经济政策包含货币政策和财政政策。而利率的变化就是货币政策的一种工具，紧缩银根是为了抗击通胀，放宽银根是为了增加市场货币的流通性，刺激经济的增长。

就全球经济来看，在通胀维持在预期目标范围内时，降息是为了刺激经济的增长。相反，在经济增长保持在预期范围内时，加息是为了抗击通胀，应对本国货币贬值。

例如，印度央行自2010年3月起连续13次加息，以遏制通胀。而去年12月通胀率降到7.47％，央行同时也停止加息周期。

欧洲债务危机，拖累欧洲经济的增长。为刺激经济增长，欧央行多维持超低利率不变。11年四季度欧元区各国的经济增长都不如预期，迫使欧央行于12月宣布降息，不惜容忍通胀攀升以捍卫欧元区的经济增长。

维持利率不变的国家，有两个共性：一是长期以来经济增长缓慢，长久维持低利率，当经济继续下滑时，会推行量化宽松政策，比如日本、英国和美国。一是连续的加息或者降息等货币政策效果显现，维持现有利率有利于经济发展和通胀的缓解。

就国内而言，1月份受节日消费影响，CPI水平同比上涨4.5%，经济学家预计预计2月CPI可以回落到4%以内，甚至达到3%左右。PPI增幅连续6个月出现回落，并创下26个月以来新低。分析人士指出，未来PPI回落趋势将延续，2月PPI同比有可能出现零增长。而1月社会融资规模不足一万亿元，较上年同期骤降8001亿元。由于2月18日宣布下调存款准备金率，短期内国内利率下调的可能性减弱，但后期如果经济增长进一步趋缓，不排除进行利率调整的可能。

附：2011年12月以来全球利率变动一览

时间

国家

利率变化

调整后利率

2011-12-6

澳联储

-25

4.25%

2011-12-7

加拿大

0

1.00%

2011-12-8

欧央行

-25

1.00%

韩国

0

3.25%

印尼

0

6.00%

英国

0

0.50%

丹麦

-40

0.80%

2011-12-13

智利

0

5.25%

2011-12-16

挪威

-50

1.75%

丹麦

-10

0.70%

2011-12-20

瑞典

-25

1.75%

匈牙利

50

7.00%

2011-12-26

俄罗斯

25

8.00%

2012-1-12

智利

-25

5.00%

欧央行

0

1.00%

英国

0

0.50%

印尼

0

6.00%

2012-1-13

韩国

0

3.25%

2012-1-20

菲律宾

-25

4.25%

2012-1-24

印度

-50

5.50%

2012-1-25

泰国

-25

3.00%

伊朗

700

21.00%

2012-2-3

俄罗斯

0

4.00%

菲律宾

-300

17.00%

2012-2-7

澳洲

0

4.25%

2012-2-8

冰岛

0

4.75%

2012-2-9

韩国

0

3.25%

印尼

-25

5.75%

2012-2-10

欧央行

0

1.00%

英国

0

0.50%

2012-2-13

印度

350

9.50%

印尼

-25

5.75%

2012-2-14

日本

0

0-0.1%

2012-2-15

瑞典

-25

1.50%

房贷的利息F1反而却升了。。。。万恶的资本主义啊，